上海证券交易所创新实验室今天发表的《上海证券交易所市场质量报告（2008）》认为，2007年上海市场流动性进一步上升，交易的间接成本（价格冲击成本）显著下降。2007年上海市场大宗交易成本较2006年显著下降。但与国际主要证券市场相比，沪市的市场深度仍相对不足，价格冲击成本较大，流动性和市场效率不足对证券市场将带来多方面的危害。
　　报告显示，自2006年以来，上海市场的波动率有所上升。2007年的日内波动率、日内超额波动率及日内收益波动率分别比2006年上升了52.4%、57.5％和43.2％。市场波动增加也对二级市场定价效率产生了不利的影响。
　　报告认为，尽管近十多年来上证所市场质量有了很大的改善，但与国际主要证券市场相比，市场深度仍相对不足，价格冲击成本较大。